Hängen Sie sich an unseren Erfolg - Baumann Portfolio Fonds Update

Erfahren Sie in unserem neuen Blogbeitrag Wissenswertes über die Entwicklung des Baumann Portfolio Fonds im ersten Halbjahr 2024.

Konvergente Konjunktur und Geldpolitik in den USA zeigen langsam Wirkung
Nach einer starken Dynamik des Wirtschaftswachstums in den USA zu Beginn des Jahres fallen die Konjunkturdaten zunehmend schwächer aus. Insbesondere die Inländernachfrage – ohne Staatsausgaben und Aussenhandel – schwächte sich stärker ab als ursprünglich geschätzt, was auf einen geringeren Konsum zurückzuführen ist. Dahingegen sind die Unternehmen weiter in einer guten Verfassung. Durch robuste Margen und Produktivitätsfortschritte dank der anhaltend rasanten technologischen Entwicklung (Automatisierung, Digitalisierung und die breite Anwendung der Künstlichen Intelligenz) tendieren die Gewinne weiterhin nach oben. Zusätzlich ist der Kapitalbedarf der Unternehmen zurzeit gering, weshalb sie nicht allzu sehr unter den gestiegenen Zinsen leiden. Zusammenfassend erwarten wir eine leichte Abkühlung des Wirtschaftswachstums in den USA, jedoch keine Rezession. Nachdem sich das Wirtschaftswachstum in Europa hartnäckig auf der Nulllinie bewegte, zeigten die neuesten Daten zum BIP erste zarte Pflänzchen, dies mit einer Zunahme von 0,3%. Wir erwarten eine weitere Erholung von tiefem Niveau aus. Auch in China scheint der Export wieder anzuziehen und positiv zu überraschen.
Nach den jüngsten Zinssenkungen der EZB und der SNB halten wir weitere Zinsschritte aufgrund der hartnäckigen Inflation für fraglich. In den USA geht die US-Notenbank nach wie vor davon aus, dass sich die Inflation weiter abschwächen wird. Wir erwarten, dass die Fed weiter vorsichtig agieren und erst zu einem späteren Zeitpunkt Zinssenkungen ins Auge fassen wird. Wir schätzen die Markterwartungen bezüglich Zinssenkungen nun als realistischer als zu Beginn des Jahres ein.

Entwicklung der Finanzmärkte und des Baumann Portfolio Fonds
Nach einem leicht positiven Jahresauftakt hat sich der Aufwärtstrend an den Märkten im Verlaufe des ersten Quartals nochmals akzentuiert. Insbesondere alles was mit Technologie und im Speziellen mit Künstlicher Intelligenz (KI) in Verbindung gebracht wurde, konnte weiter stark zulegen. Dazu liessen rasch sinkende Inflationsraten im letzten Quartal 2023 den Markt in euphorischem Ausmass von Zinssenkungen träumen. So dass in der Spitze rund sieben Zinsschritte à 0.25% für 2024 erwartet wurden. Dieses Wunschdenken verflüchtigte sich jedoch rasch. Eine hartnäckige Inflation und eine robuste Konjunktur veranlassten die US-Notenbank dazu, klar zu kommunizierten, dass weitere Fortschritte in der Inflationsbekämpfung erzielt werden müssen, bevor Zinssenkungen Realität werden können. Dies blieb zu Beginn des zweiten Quartals auch an den Finanzmärkten nicht ohne Folge.
Für mehr Risikoappetit bei den Anlegern sorgten danach die etwas milderen Inflationszahlen aus den USA, weltweit positive Unternehmensgewinne insbesondere im US-Technologiesektor und die sich leicht aufhellenden Konjunkturdaten vor allem aus Europa. Nach Höchstständen an vielen Märkten setzte danach ab Ende Mai wieder Ernüchterung bezüglich neu entflammten Zinsreduktionshoffnungen ein.

Dank der positiven Entwicklung der Aktienmärkte im ersten Halbjahr und unseren einzigartigen Immobilienanlagen verbuchte auch unser Baumann Portfolio Fonds mit 7.33% bis Ende Juni 2024 ein stattliches Plus. Die Performance seit Lancierung liegt bei guten 23.01%. Somit gehört der Baumann Portfolio Fonds im langfristigen Vergleich mit investierbaren Fonds mit ähnlichen Bandbreiten und Anlageuniversen wie der Baumann Portfolio Fonds (aufgrund der einzigartigen Anlagen schwierig zu definieren) weiterhin zu den besten seiner Kategorie.

Wir haben auch im ersten Halbjahr 2024 an unserer substanziellen Aktienquote festgehalten und punktuell leichte Anpassungen vorgenommen. So haben wir zuletzt das Anlagethema «Dekarbonisierung» stärker ausgebaut. Will man die Klimaneutralität bis 2050 erreichen, ist der Ausstieg aus der fossilen Energie eine unabdingbare Konsequenz. Die dafür notwendige Elektrifizierung und grüne Technologie erfordern laut zahlreichen Prognosen ein Vielfaches an Kupfer, Kobalt, Lithium und anderen Metallen. Unsere Anlageempfehlung, um an diesem Anlagethema zu partizipieren, ist der Konwave Transition Metals Fund (Valor 23456170). Dieser verfolgt einen "pure-play-Ansatz" und investiert in grosse, mittelgrosse und kleine Unternehmen, welche wesentlich von der bevorstehenden Energiewende profitieren - dazu zählen Produzenten sowie Explorations- und Entwicklungsunternehmen. Der Fonds verfolgt zudem einen durchdachten ESG-Ansatz, der mit unseren Werten vergleichbar ist. Dagegen haben wir die Anlagethemen «Technologie» und «Medizintechnik» leicht reduziert. Auch auf Einzeltitelebene haben wir gelegentlich starke Kursentwicklungen genutzt, um etwas Gewinnmitnahme zu tätigen und auf der anderen Seite Aktien, welche temporär stark an Wert einbüssten, wiederum auf günstigeren Niveaus aufgestockt. Zu nennen gilt es da den Kauf der Burckhardt Compression Aktie im April. Der führende Hersteller von Kolbenkompressoren profitiert zunehmend von steigenden Investitionen im Zusammenhang mit der Energiewende.

Positionierung im Baumann Portfolio Fonds
Attraktive Perspektiven trotz Höchststände: Es hilft wenig, dass sich die Notenbanken wie auch die Unternehmen zurzeit äusserst bedeckt halten und kaum Prognosen wagen. Aber selbst wenn wir eine bessere Visibilität hätten, massen wir uns nicht an, exakte Prognosen über einen solch kurzen Zeithorizont zu machen. Denn ein wesentlicher Schlüssel zum erfolgreichen Anlegen ist ein langer Zeithorizont. Wenn wir einen Schritt zurücktreten und uns die aktuelle Situation mit einer langfristigen Perspektive betrachten, können wir unnötigen «Lärm» ausschalten und einiges klarer erkennen. Auch wenn das Bild weiterhin diffus bleibt, wissen wir, dass beispielsweise starke strukturelle Treiber in den Geschäftsfeldern Technologie, Halbleiter, Dekarbonisierung, Energiewende und Elektrifizierung anzutreffen sind und diese auch langfristig anhalten werden. Entsprechend sind die Perspektiven für Aktien aus diesen Bereichen trotz Erreichen neuer Höchststände langfristig vielversprechend. Selbstverständlich sind die Exzellenz und die Qualitätsmerkmale nach unseren Baumann-Werten als Entscheidungsgrundlage stets beizuziehen.

Unveränderter Fokus auf Sachwerte und Schweizer Franken
Für Anlegerinnen und Anleger mit langem Anlagehorizont, die Schwankungen an den Aktienmärkten in Kauf nehmen können und wollen, empfehlen wir nach wie vor einen klaren Fokus auf Aktien und Schweizer Wohnimmobilien. Im Hinblick auf Währungen empfehlen wir weiterhin, den Schweizer Franken zu bevorzugen. Aufgrund hoher Inflationsunterschiede wird unsere Heimwährung mittel- und langfristig voraussichtlich weiter aufwerten und bietet zudem Stabilität in unsicheren Zeiten.

Unsere Aktienauswahl fokussiert sich auf die oben genannten strukturellen Wachstumsfelder und Qualitätsunternehmen. Insbesondere zeichnet sich unsere Anlage-DNA durch folgendes aus: 1) Fokus auf strukturelle Trends und Unternehmen mit strukturellem Wachstum 2) Exzellenz als wichtigstes Kriterium bei der Aktienselektion 3) Nachhaltiges, verantwortungsbewusstes Investieren 4) Fokus auf Anlagen mit bestmöglichem Schutz der Eigentumsrechte 5) Keine unnötigen Währungs-, Finanzsystem-, Banken- und Gegenparteienrisiken.

Unsere langfristige Positionierung im Baumann Portfolio Fonds

Präsentation Baumann Portfolio Fonds

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